为什么最早做网约车的易到，会在资本入局后被掏空到无法提现？

# 商业复盘备忘录：易到用车 (Yidao)

> 为什么最早做网约车的易到，会在资本入局后被掏空到无法提现？
> 周期: 2010 - 2019 | 行业: 新经济与出行
> 巅峰: 中国最早的网约车平台之一，开创高端商务专车模式，早于多数同行进入市场
> 终局: 引入激进资本后资金被大量消耗，出现提现困难与司机流失，最终彻底退出市场

## 核心概览
在最需要资金支持的竞争阶段，选择了一个把公司当作融资工具的股东。巅峰期 中国最早的网约车平台之一，开创高端商务专车模式，早于多数同行进入市场；终局是 引入激进资本后资金被大量消耗，出现提现困难与司机流失，最终彻底退出市场。

## 社区公投头号死因
1. [资本财务] 接受带有融资诉求的股东导致资金被挪用 (1,333 票)
2. [战略决策] 高额充返补贴形成不可持续的负债 (1,120 票)
3. [组织管理] 司机与用户的双边供给同时流失 (906 票)

## 可执行教训
### 选择股东时，对方的动机比资金规模更重要
> 如果投资方的核心诉求是从公司抽走资金或资源，那么这笔钱会以更快的速度被消耗。

- ✅ 推荐做 (DOs):
  - 在融资前评估投资方与公司利益的长期一致性
  - 避免用预收资金的充返模式制造兑付压力
- ❌ 绝不能做 (DON'Ts):
  - 不要用充返补贴透支未来收入
  - 不要在双边网络中让供给方承担资金风险

## 救亡方案
### 重建股东结构，取消充返与关联交易 — 甄可盈
干预时点: 2017 年出现司机提现困难时
- 必须断腕:
  - 立即停止充返与预收款补贴模式
  - 终止与股东方的关联交易
  - 停止无上限的补贴竞争
- 破局动作:
  - 引入利益长期一致的产业或财务投资人
  - 恢复司机提现的确定性以重建供给信心
  - 聚焦商务出行场景做差异化服务而非价格战
- 预期结果: 在补贴战中保住供给与现金流，以高端商务出行的稳定毛利维持经营，避免彻底退出市场。

## 社区见解
### 易到当年的产品和司机服务其实都不错，问题出在股东身上。引进来的钱没有变成竞争力，而是变成了补贴和关联交易。 — 陆一帆 (投资人)
网约车是典型的双边网络，司机是核心供给。一旦司机发现提现困难，出车量会在几天内下降，乘客打不到车也就走了。这个瓦解过程比所有人预想的都快，而且几乎不可逆。
- 如果重来一次的纠偏招式 如果重来，宁可少拿钱、慢一点扩张，也要选一个利益长期一致的股东，同时坚决不做强制性的充返。

---
来源: 良略 · https://www.lianglue.com/c/yidao-chuxing