Blockbuster 百视达：为什么拥有数千家门店的影视租赁帝国，会拒绝一笔现在看来等于买下未来的收购？

# 商業復盤備忘錄：Blockbuster 百视达

> 为什么拥有数千家门店的影视租赁帝国，会拒绝一笔现在看来等于买下未来的收购？
> 週期: 1985 - 2010 | 行業: 文娛與傳媒
> 巔峰: 全球最大的影视租赁连锁，门店数量达数千家，年收入规模居行业首位，是家庭娱乐的代名词
> 終局: 拒绝收购流媒体邮寄租赁服务，坚持逾期费与实体门店模式，客流持续流失后申请破产保护

## 核心概覽
逾期费带来的当期利润太诱人，让它看不见用户真正想要的是什么。巅峰期全球最大的影视租赁连锁，门店数量达数千家，年收入规模居行业首位，是家庭娱乐的代名词；终局是拒绝收购流媒体邮寄租赁服务，坚持逾期费与实体门店模式，客流持续流失后申请破产保护。

## 社區公投頭號死因
1. [資本財務] 逾期费收入依赖被新商业模式直接取消 (1,062 票)
2. [戰略決策] 错失收购新兴模式的机会 (892 票)
3. [組織管理] 门店网络的固定成本在下行期无法收缩 (722 票)

## 可執行教訓
### 当期利润来源可能就是转型的最大阻力
> 如果一项收入是用户明确不喜欢的收费方式，那么它越赚钱，企业转型就越晚。

- ✅ 推薦做 (DOs):
  - 把用户不满意的收费方式视为结构性风险
  - 在新技术模式出现时优先收购或自建而不是观望
- ❌ 絕不能做 (DON'Ts):
  - 不要让门店租约成为不可逆的负担
  - 不要在趋势已明确时才开始数字化

## 救亡方案
### 主动用订阅制替换门店模式 — 良略编辑部
干預時點: 2000 年前后线上订阅模式出现时
- 必須斷腕:
  - 停止对逾期费收入的依赖
  - 关闭租金过高的门店而非等待租约到期
  - 终止纯门店导向的扩张战略
- 破局動作:
  - 收购或自建邮寄与流媒体订阅服务
  - 把门店改造为体验与自提点，降低面积与租金
  - 以会员订阅收入替代逾期费与单次租赁收入
- 預期結果: 在用户习惯迁移前完成从交易型到订阅型的转型，避免门店网络变成无法承受的负担。

## 社區見解
### 当年拒绝收购的理由其实很「合理」：那家公司的模式还在亏钱，而自己的门店业务每年都在赚。问题在于，用户已经用行动表达了他们更喜欢哪种方式。 — 良略编辑部 (行业研究员)
逾期费是这门生意里最赚钱也最让人不舒服的部分。取消它意味着主动放弃利润，任何职业经理人都很难做出这个决定。但正是这项收入让公司对趋势的判断越来越迟钝。
- 如果重來一次的糾偏招式 如果重来，应该在最赚钱的时候主动用订阅制替换门店模式，宁可短期利润腰斩，也要保住用户关系。

### 当年拒绝收购的理由其实很「合理」：那家公司的模式还在亏钱，而自己的门店业务每年都在赚。问题在于，用户已经用行动表达了他们更喜欢哪种方式。 — 柯以南 (行业研究员)
逾期费是这门生意里最赚钱也最让人不舒服的部分。取消它意味着主动放弃利润，任何职业经理人都很难做出这个决定。但正是这项收入让公司对趋势的判断越来越迟钝。
- 如果重來一次的糾偏招式 如果重来，应该在最赚钱的时候主动用订阅制替换门店模式，宁可短期利润腰斩，也要保住用户关系。

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來源: 良略 · https://www.lianglue.com/c/blockbuster